Đề xuất gần đây của đảng Dân chủ Thượng viện nhắm vào tài chính phi tập trung (DeFi) đã thắp lên một cuộc tranh luận sôi nổi, thu hút sự chỉ trích mạnh mẽ từ cả các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa và các nhà lãnh đạo trong ngành tiền điện tử. Cốt lõi của đề xuất này là việc giới thiệu một ‚danh sách bị hạn chế‘ cho phép Bộ Tài chính cấm các giao thức DeFi bị coi là quá rủi ro, với mục tiêu được đưa ra là hạn chế các hoạt động tài chính bất hợp pháp.

Một điểm tranh cãi chính là yêu cầu đề xuất về việc tuân thủ Know Your Customer (KYC) cho các ứng dụng DeFi không giám sát và tất cả các nhà cung cấp front-end, bất kể liệu các nhà phát triển hoặc điều hành có quyền truy cập vào tài sản của người dùng hay không. Điều này có nghĩa là bất kỳ ai tạo ra, triển khai hoặc được lợi từ một giao thức DeFi có thể được phân loại là một trung gian, chịu sự quản lý tương tự như các nhà môi giới tài chính truyền thống. Theo các nhà lãnh đạo trong ngành, những định nghĩa rộng rãi như vậy có thể bao trùm hầu hết tất cả người tham gia vào phát triển và vận hành DeFi.

Các nhà phê bình lập luận rằng những điều khoản này đại diện cho sự can thiệp quy định quá mức. Bằng cách phân loại hầu hết các diễn viên DeFi là trung gian, đề xuất này có thể tước bỏ các bảo vệ pháp lý quan trọng từ các nhà phát triển và điều hành, tăng nguy cơ chịu trách nhiệm hình sự, và giới thiệu một mức độ kiểm soát của chính phủ mà các nhà bảo vệ ngành coi là chưa từng có và không khả thi. Nhiều người lo ngại rằng những biện pháp này sẽ đẩy đổi mới sáng tạo và phát triển tiền điện tử ra ngoài Hoa Kỳ, làm suy yếu vị thế của đất nước trong công nghệ tài sản số.

Đề xuất này càng chia rẽ sự giám sát quy định giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Ủy ban Thương mại Hàng hóa và Tương lai nhưng lại để lại cho Bộ Tài chính quyền hạn rộng lớn để quyết định khi nào một giao thức đủ ‚phi tập trung‘. Các đảng viên Cộng hòa và các nhóm ngành đã bày tỏ lo ngại rằng cách tiếp cận này không nhất quán với những nỗ lực lưỡng đảng – như Đạo luật Đổi mới Tài chính có trách nhiệm (RFIA) và Đạo luật CLARITY – cả hai đều nhằm mục tiêu cung cấp bảo vệ rõ ràng hơn cho các nhà phát triển DeFi và thúc đẩy đổi mới thông qua các sandbox quy định và miễn một số tài sản số khỏi luật chứng khoán.

Các phát ngôn viên của ngành công nghiệp tiền điện tử và các chuyên gia chính sách cảnh báo rằng bản dự thảo của đảng Dân chủ không xem DeFi như một bước đột phá công nghệ cần được nuôi dưỡng mà xem nó như một mối đe dọa cần được kiểm soát chặt chẽ. Họ lập luận rằng một lập trường như vậy có thể làm chậm tiến trình đàm phán lưỡng đảng về luật tiền điện tử toàn diện và cuối cùng đẩy các doanh nhân, nhà phát triển và vốn ra khỏi thị trường Hoa Kỳ.

Khi cuộc tranh luận tiếp tục, tương lai của quy định DeFi tại Hoa Kỳ vẫn rất không chắc chắn, với các nhà lập pháp, cơ quan quản lý và các nhà đổi mới đang vật lộn để tìm cách tốt nhất để cân bằng giữa bảo vệ người tiêu dùng, ngăn chặn tài chính bất hợp pháp và bảo tồn vị trí lãnh đạo của Mỹ trong nền kinh tế tài sản số.