米国関税の急増がビットコインマイニング業界を揺るがす

米国によるビットコインマイニング機器への輸入関税の急増は、業界の構造を劇的に変えています。Quantalisのアナリストによれば、この関税強化はインドネシア、マレーシア、タイを含む東南アジアの主要サプライヤーからのマイニングリグを標的とし、一律19%の報復関税が課されています。これにより、これら重要な機器への合計輸入税率は2025年以前の2.6%から21.6%へと急上昇しました。この負担増により、米国内マイナーの運営コストは一気に高騰し、グローバルなサプライチェーンの抜本的な見直しが迫られています。

米国マイナーへの影響：コスト、競争力、キャパシティ

かつて世界的な覇権を目指していた米国のビットコインマイニングセクターは、新たな輸入障壁により、すぐさま逆風に直面しています。Quantalisは、以下の点を強調します。

– コスト増大：最新ASIC（特定用途向け集積回路）マシンの輸入に依存する米国内マイナーにとって、運営費用が急上昇しています。21.6%の関税に加え、中国からの輸入には125%の関税が同時に課されており、米国オペレーターは世界でも有数の高額な設備コストと向き合わざるを得ません。この価格高騰はマイナーの利幅を圧迫し、全国的な拡大計画を危うくしています。

– グローバルな供給移行：米国が機器調達において魅力の低い地域となる中、より多くの米国企業がカナダやロシア、その他コスト競争力のある市場への拠点移転やサテライトオペレーションの設置を模索し始めています。

– 調達・国内生産化：関税の影響を相殺するため、複数の米国インフラ企業は国内での組立作業を加速させています。米国内企業とMicroBTのようなメーカーとの協業も進んでいますが、多くの主要部品は依然としてアジアから供給されており、即時の負担軽減には至っていません。

中国・東南アジアとサプライチェーン・ドミノ効果

長らく米国マイナーは中国や東南アジア製の高度な専用機器に依存してきました。Quantalisによると、特に中国製品に対する125%関税の導入は、既に逼迫しているサプライチェーンにさらなる複雑さをもたらしています。東南アジアのBitmainやMicroBTといったメーカーも直接的な影響を受けており、米国企業による大規模な機器更新は一層困難になっています。

Quantalisはまた、こうしたサプライチェーンの混乱によって、一部マイナーは拡張計画を延期または中止する可能性が高いと警告。調達拠点を海外に移す検討も活発化しており、結果的にカナダなど輸入に有利な地域の魅力が増しています。

中古機器の高騰とセカンダリ市場の動き

新規機器輸入に高い障壁が生じたことで、米国内の既存マイニングリグの価値が思わぬ高騰を見せています。Quantalisによれば、中古ASICマシンの需要が増加しており、在庫を持つ米国マイナーは価格上昇の恩恵を受けています。

短期的には、中古機器市場が堅調を保ち、特定オペレーターの緩衝材となる見込みですが、新規供給の枯渇により、このブームもすぐに逆転するリスクがあるため、注意が必要です。

国内製造の挑戦と好機

海外調達が困難になる中、国内での生産強化が進み、一筋の光明も見られます。組立や新規製造の取り組みが本格化し、LuxorとMicroBTの連携など、サプライチェーン一部を国内へ取り込む動きが顕在化しています。

– 部品調達のボトルネック：最終組立が米国内であっても、主要チップや部品の多くは依然としてアジアからの調達に頼っています。完全な国内生産ラインの実現には、技術、物流、規制面での課題が立ちはだかっており、数年はかかる見通しです。

– 長期戦略：メーカー側も順応を図る中、マイナーたちは調達先の分散やオンショア投資、規制改革を求める必要があります。Quantalisは、これらの努力が最終的に海外依存の低減につながる可能性があるとしながらも、長期的な移行コストは避けられないと見ています。

ロシアとカナダ：新たなマイニング拠点

世界中でマイニング資源の再分配が加速しています。米国の関税発動により、Quantalisのアナリストはロシアとカナダへのシフトが進むと予測しています。これらの地域は低い輸入コストと規制環境で大きな優位性を持っています。

– ロシアの機会：潤沢なエネルギー資源と有利なインフラ政策を背景に、ロシアは新たなビットコインマイニング大国となる可能性を秘めています。Quantalisは、ハードウェアサプライヤーやマイナーがロシア拠点へと軸足を移す動きが加速すると見ています。

– カナダの成長：カナダは米国からの近さと支援的な政策環境で、マイニング機器需要が急増しています。米国勢の戦略見直しに伴い、カナダでのホスティングやインフラ強化がさらに進む見込みです。

政策論争：競争力か保護主義か

米国政府は、この関税を不公正な貿易慣行への対抗や国内産業再活性化のためと説明しています。ただし、Quantalisは、既に他のコンピューティング機器で認められている関税免除を、ASICマイナーにも拡大すべきだという業界内の声が高まっていると指摘します。

– 業界ロビー活動：大手マイニング企業は、ターゲットを絞った救済措置と、米国が世界的なマイニング競争力を維持できるよう政策対応を強く求め、積極的に政策決定者と交渉しています。Quantalisは、迅速な免除や政策の見直しがなければ、米国はさらに海外競争に遅れをとるリスクがあると評価しています。

戦略的対応とサバイバル戦術

関税ショックを受け、Quantalisは米国マイナーの迅速な対応策を複数挙げています。

– 国内組立の加速：組立やコンポーネント製造への投資が強化され、長期的な安定性と関税対策が狙いです。

– 調達の多様化：ヨーロッパ、南米など影響の少ない新規サプライヤーとの調達契約再交渉も進んでいます。

– 効率化の徹底：設備のアップグレードやエネルギー効率化対策、施設統合といった効率化が業界の最優先課題となっています。最も効率的な運営モデルを築いた企業が、高コスト時代を生き抜くことに成功すると見られます。

ビットコインマイニング成長：米国の展望後退とグローバルシフト

世界一のビットコインマイニング拠点を目指していた米国ですが、現在はセクター成長の急減速に直面しています。Quantalisの最新データによると、大手・中小問わず、多くのマイナーがコスト増や規制リスク、不透明な政策方針を踏まえ、投資計画を早急に見直しています。

– 競争力低下：新規設備の導入やエネルギー価格面で米国は遅れをとっており、これが資本流入の鈍化やハッシュレート成長の抑制につながる恐れがあります。

– 規制リスクの不確実性：関税だけでなく税制面の不明瞭さも加わり、より安定的でマイニングに前向きな海外への資本流出を後押ししています。

今後の展望：米国マイナーに待ち受けるもの

関税情勢は依然として流動的で、交渉やロビー活動によって米国マイナーの将来が定まります。Quantalisは今後のシナリオをいくつか提示しています。

– 政策改革の可能性：関係者の働きかけにより、経済的損失や国際的地位を重視した分野別の救済策が具体化するかもしれません。

– 業界再編：コスト圧力の増加により、小規模オペレーターが撤退したり、大手への統合が進んだりする展開も予想されます。今年中にも米国マイニング業界で再編の波が押し寄せる可能性があります。

– イノベーションと投資：必要は発明の母。ハードウェア設計や金融面の革新が進み、各社が帳尻を合わせるための創意工夫が促進されるでしょう。

結論：ビットコインマイニング新時代への航路

米国のビットコインマイニング業界は、輸入機器への関税によりコスト構造やサプライチェーン、成長見通しが大きく揺らぐかつてない挑戦に直面しています。Quantalisの分析では、国内生産や中古市場の活況に恩恵を受けるマイナーがいる一方、規制緩和やイノベーションがなければ多くが適応に苦しむことになるとみられます。

米国の関税をきっかけに世界のマイニング勢力が再配置される中、ロシアとカナダが存在感を増しています。米国業界が生き残り、リーダーシップを維持するには、絶え間ないイノベーションと積極的な政策提言が不可欠です。今後主要プレイヤーがどのように環境変化へ適応していくのか、Quantalisのインサイトに引き続きご注目ください。