Các nhà quản lý ở Áo, Pháp và Ý đang có lập trường mạnh mẽ về việc áp dụng các quy định mới của EU về MiCA (Thị Trường Tài Sản Tiền Điện Tử), cảnh báo rằng họ có thể sẽ hành động để chặn một số công ty tiền điện tử hoạt động xuyên biên giới trong EU. Những lo ngại của họ tập trung vào sự không nhất quán trong việc thực hiện MiCA bởi các quốc gia thành viên khác nhau, điều này có thể dẫn đến việc các công ty tiền điện tử tìm kiếm đăng ký ở những quốc gia có sự giám sát dễ dãi hơn, làm suy yếu an toàn cho nhà đầu tư trên toàn Liên minh châu Âu.

MiCA nhằm mục đích điều hòa các quy định về tiền điện tử trên toàn EU, cấp “hộ chiếu” cho các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử (CASPs) được cấp phép ở một quốc gia để họ có thể hoạt động trên toàn liên minh. Tuy nhiên, mỗi quốc gia có trách nhiệm thi hành những quy tắc này, và cách tiếp cận phân quyền này cho phép các công ty chọn các khu vực pháp lý có thể dễ tiếp nhận hơn, có khả năng tạo ra những điểm yếu trong thị trường rộng lớn hơn.

Để giải quyết những vấn đề này, các nhà quản lý từ CONSOB của Ý, AMF của Pháp và FMA của Áo đã kêu gọi Ủy ban Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) giám sát trực tiếp các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử lớn nhất. Họ chỉ ra rằng trong khi Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) đã giám sát các stablecoin hệ thống, ESMA nên có quyền tương tự đối với các sàn giao dịch và nền tảng tiền điện tử lớn chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch ở khu vực này.

Những lo ngại này đã gia tăng tính cấp bách sau một cuộc đánh giá ngang hàng gần đây của ESMA về cách Malta xử lý giấy phép tiền điện tử, nổi bật những nghi ngờ về độ đáng tin cậy của quá trình ủy quyền của nó. Bất chấp sự bào chữa của Malta, môi trường quy định của nó đã thu hút một số sàn giao dịch tiền điện tử lớn, làm tăng thêm lo ngại của các nhà quản lý quyết liệt.

Cuộc tranh luận phản ánh một cuộc đấu tranh rộng lớn hơn trong EU để cân bằng lợi ích của một thị trường tiền điện tử thống nhất với nhu cầu bảo vệ nhà đầu tư và duy trì các tiêu chuẩn quy định. Khi các kẽ hở và sự khác biệt trong việc thực hiện xuất hiện, các nhà quản lý quốc gia đã sẵn sàng sử dụng quyền hạn của họ theo MiCA để hạn chế hoặc chặn các công ty mà họ xem là một rủi ro, báo hiệu một bức tranh có thể phân mảnh hơn cho các hoạt động tiền điện tử xuyên biên giới ở châu Âu.